Oops! It appears that you have disabled your Javascript. In order for you to see this page as it is meant to appear, we ask that you please re-enable your Javascript!

Опубликовано: 16.07.2019

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Архангельского ЦБК на уровне ruA, прогноз — стабильный

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг АО «Архангельский ЦБК» на степени ruA.

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Архангельского ЦБК на уровне ruA, прогноз - стабильный

Как отмечено в исследовании, несмотря на значительный рост кредитного портфеля в течение отчетного периода, агентство оценивает уровень всеобщей долговой нагрузки АЦБК как комфортный. Значение коэффициента долг/EBITDA на отчетную дату составило 1,4, а на конец 2019 года оно ожидается на степени 2,1. Покрытие долга CFO за отчетный период составило 53%.

По итогам 2018 года «Эксперт РА» отмечает незначительное снижение показателей рентабельности. Тем не немного их значения, по-прежнему высоко оцениваются агентством: по итогам отчетного периода рентабельность активов и капитала, рассчитанные по скорректированной на курсовые переоценки и переоценки активов незапятнанной прибыли, составили 19% и 36% соответственно, EBITDA margin за тот же период – 39%. Агентство отмечает сохраняющуюся подверженность деятельности АЦБК валютным рискам ввиду того, что 23% выручки доводится на экспорт, при этом 13% обязательств номинирована в иностранной валюте. Это оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.

В части оценки корпоративных рисков «Эксперт РА» помечает позитивные изменения, касающиеся структуры Совета директоров – в течение 2018 года количество независимых директоров увеличилось до 2 при том, что всеобщей количество членов насчитывает 6 человек. Качество стратегического обеспечения и риск-менеджмента продолжают оказывать поддержку уровню рейтинга.  

«Эксперт РА» указывает, что АО «Архангельский ЦБК» является одним из ведущих целлюлозно-бумажных предприятий России. Входит в топ-5 крупнейших производителей целлюлозы и древесной массы, а также тарного картона и офсетной бумаги, занимая 10%, 12% и 14% базара соответственно.

Реализация продукции осуществляется не только на внутреннем рынке, но и в странах Европы и Азии — по итогам 2018 года часть экспортной выручки Группы АЦБК составила 23%. Продуктовая диверсификация выручки Группы АЦБК высоко оценивается «Эксперт РА» — итого 24% по итогам 2018 года приходилось на продажу целлюлозы, 39% – на реализацию картона и бумаги для гофрирования, 22% — на торговлю гофротары. Такая структура выручки, по мнению агентства, позволяет в меньшей степени зависеть от колебаний цен на целлюлозу.

В 2019 году компания завершит вящую часть масштабной инвестиционной программы, предусмотренной стратегией. Это — строительство завода по производству тиссью-продукции в Калужской области, а также установка выпарной станции на АО «АЦБК». Запланированный на 2019 год объем инвестиционных затрат составит 6,75 млрд руб.

По этим МСФО отчетности, активы АО «Архангельский ЦБК» на 31.12.2018 составляли 54,6 млрд руб., капитал – 27,6 млрд руб. Выручка по итогам 2018 года составила 38,8 млрд руб., незапятнанная прибыль – 8 млрд руб.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не запоздалее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям (вступила в мочь 20.09.2018).

https://raexpert.ru/releases/2019/jul15f

Поделиться

Предыдущая статьяСледующая статья

Теги:

  • ацбк
  • рейтинг
  • Комментарии

Загрузка комментариев…

Ключ